发布日期：2025-04-07 06:29 点击次数：52
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中信证券推测 文|华鹏伟 刘海博 付宸硕
林劼 中原 李子硕
外骨骼机器东谈主可为工业、物流、户外指令等多种场景提供助力和为医疗场景幽闲康养需求，四肢一种东谈主机紧耦合系统受益于AI和工业扫尾技能的迭代发展。在东谈主口老龄化布景下，日渐增多的康养需乞降日益减少的劳能源为外骨骼机器东谈主的应用掀开了广泛的市集空间。提议存眷具备笃定性的中枢零部件模范和部分相干确立企业。
▍外骨骼机器东谈主主要提供助力，在各类场景的落地可行性较强。
外骨骼机器东谈主不错分为上肢、下肢和全身外骨骼等，不错增强肢膂力量或为失能病东谈主提供康复和助力。外骨骼机器东谈主由扫尾、感知和机械伊始系统组成，主要感知东谈主类的动作，电伊始提供助力。比较于东谈主形机器东谈主，其扫尾结构通俗，更多强调东谈主机相助，对高阶东谈主工智能发展的依赖度较低，履行场景的落地可行性更强。
▍应用场景包括医疗、工业、军工、指令等。
外骨骼机器东谈主的应用场景不错分袂为医疗和非医疗场景，其中非医疗场景又不错进一步分袂为工业、军工、物流、户外指令等。医疗场景需要沟通失能病东谈主等场景，对扫尾等方面条件较高，天赋认证严格。非医疗场景骨子相同，主邀功能是为各类动作提供助力，侧重担载才能和东谈主机相助等。
▍老龄化带动康养需乞降劳能源减少，外骨骼机器东谈主市集空间广泛。
跟着AI、工业扫尾技能的发展，外骨骼机器东谈主四肢一种典型东谈主机紧耦合系统，有望受益于东谈主工智能等技能纠正和工业扫尾的合手续技能升级和老本下跌，应用场景冉冉铺开，到2028年有望兑现24亿元以上的市集空间，2023-2025年CAGR达到50%以上。跟着东谈主口老龄化加重，到2030年65周岁以上东谈主口有望卓绝3亿（灼鼎推测展望），普遍的康养需乞降工业场景对劳能源的需求有望进一步开启广泛的市集空间。
▍风险身分：
技能迭代不足预期；行业竞争加重；零部件价钱波动；其他技能道路对外骨骼造成替代的风险。
▍投资战术：
外骨骼机器东谈主可为工业、物流、户外指令等多种场景提供助力和为医疗场景幽闲康养需求，四肢一种东谈主机紧耦合系统受益于AI和工业扫尾技能的迭代发展。在东谈主口老龄化布景下，日渐增多的康养需乞降日益减少的劳能源为外骨骼机器东谈主的应用掀开了广泛的市集空间。提议存眷具备笃定性的中枢零部件模范和部分相干确立企业。要点推选通过入股创业团队布局外骨骼机器东谈主，并运用自己工场四肢应用场景的企业。提议存眷具备布局后劲的工业扫尾和自动化规模企业以及之外骨骼为主要业务的部分初创企业。
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